La desaceleración económica está tocando a su fin y en los próximos trimestres se producirá una nueva aceleración del PIB. Esta es la principal estimación de BBVA Research para la economía española a partir de los últimos datos macroeconómicos publicados. La entidad espera que el ritmo de crecimiento se estabilice en ritmos del 0,4% trimestral (volumen encadenado), que coincide con los datos registrados desde el pasado verano. Esto significa que la desaceleración de la economía tocaría fondo en este 2019 con un crecimiento en el conjunto del año del 1,6%, dos décimas por debajo de la previsión oficial del Gobierno, frente al 1,9% con el que habría cerrado el año 2019.

A partir de 2021 se produciría una leve aceleración de la economía, hasta el 1,9%, lo que permitiría también elevar el ritmo de creación de empleo y el ajuste de la tasa de desempleo. El motivo de esta aceleración responde a la mejoría en el entorno internacional y al repunte del consumo de los hogares que sería señal de un aumento de la confianza de las familias. En el marco internacional, “las dos principales sombras que acechaban son menos alargadas: la guerra comercial entre EEUU y China y el Brexit”, ha señalado Jorge Sicilia, economista jefe del Grupo BBVA, durante la presentación de su informe trimestral Situación España.

La mejoría de la situación comercial beneficiaría especialmente a Europa, que es uno de los grandes exportadores del mundo. La economía de la eurozona repuntará levemente a partir de 2021, lo que también tirará de la inversión en España. Cada punto de aceleración del PIB de la eurozona se traslada en la misma cuantía a España (uno a uno), lo que explica la aceleración de la actividad para 2021.

También será clave el buen ritmo de la demanda de los hogares. BBVA Research ha mejorado en cuatro décimas su previsión de consumo de los hogares respecto a la previsión que mantenía hace tres meses, hasta el 1,5% en 2020 y al 1,6% en 2021. También mejoran las expectativas para la inversión productiva (en equipo y maquinaria), que crecerá un 3,2% en 2020 y un 5,1% en 2021, 2,3 y 0,6 puntos más respectivamente.



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